Le Sénat américain a franchi une étape décisive dans la régulation des cryptomonnaies en confirmant, le 18 décembre 2025, Michael Selig au poste de 15ème président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Cette nomination, approuvée par 53 voix contre 43, s’inscrit dans une série d’environ 100 nominations de l’administration Trump et marque un virage stratégique vers une régulation plus favorable à l’industrie crypto.
Un expert chevronné des actifs numériques
Michael Selig n’est pas un novice dans le monde de la régulation financière. Sa carrière a débuté en 2014 à la CFTC, où il a officié comme clerc juridique auprès du commissaire Christopher Giancarlo, futur président de l’agence. Cette expérience initiale lui a permis d’acquérir une compréhension approfondie des mécanismes réglementaires américains.
Après son passage à la CFTC, Selig a rejoint le prestigieux cabinet d’avocats international Willkie Farr & Gallagher en tant que partner, où il a conseillé des sociétés de trading, des plateformes d’échange et des entreprises d’actifs numériques sur les questions de conformité. Plus récemment, en mars 2025, il a intégré le gouvernement comme conseiller juridique en chef de la Crypto Task Force de la SEC, servant sous la direction du président Paul Atkins.
Une philosophie réglementaire équilibrée
Lors de son audience de confirmation, Selig a clairement défini sa vision : favoriser une approche réglementaire plus légère tout en maintenant une vigilance stricte contre la fraude et la manipulation. « Les actions coercitives axées sur des problèmes techniques mineurs peuvent drainer les ressources et pousser les entreprises légitimes vers l’étranger », a-t-il déclaré, insistant néanmoins sur le rôle de « policier sur le terrain » que doit jouer la CFTC.
Cette approche s’inscrit dans la continuité du travail de Caroline Pham, présidente par intérim pendant presque toute l’année 2025. Sous sa direction, la CFTC a réduit son focus sur les violations administratives pour se concentrer sur la fraude complexe et la protection des investisseurs particuliers.
Le départ de Caroline Pham et ses accomplissements
Caroline Pham, qui a été la seule commissaire confirmée par le Sénat pendant plusieurs mois, quittera ses fonctions pour rejoindre MoonPay en tant que Chief Legal and Administrative Officer. Son mandat aura été marqué par des initiatives majeures : lancement des futures perpétuelles, trading 24/7, marchés de prédiction, et le « Crypto Sprint » de 12 mois.
Le 4 décembre 2025, elle a annoncé une première historique : des produits crypto spot cotés commenceraient à être négociés sur des marchés fédéralement réglementés américains via des bourses enregistrées à la CFTC. Cette avancée majeure ouvre la voie à une intégration plus profonde des cryptomonnaies dans le système financier traditionnel.
Une extension imminente des pouvoirs de la CFTC
La nomination de Selig intervient au moment où le Congrès débat d’une législation qui pourrait considérablement élargir les pouvoirs de la CFTC. Le CLARITY Act, adopté par la Chambre des représentants en juillet 2025, accorderait à l’agence une juridiction exclusive sur les transactions spot de matières premières numériques.
Le Sénat développe actuellement sa propre version, avec un projet bipartisan présenté par le président John Boozman et le sénateur Cory Booker. David Sacks, le « tsar crypto » de la Maison Blanche, a confirmé que ce projet serait examiné début 2026, après avoir été reporté en raison d’une fermeture gouvernementale record de 43 jours entre octobre et novembre 2025.
Des initiatives crypto déjà en marche
La CFTC n’a pas attendu la nouvelle législation pour agir. Le 8 décembre 2025, l’agence a lancé un programme pilote révolutionnaire permettant l’utilisation de Bitcoin, Ether et du stablecoin USDC comme garantie sur les marchés des produits dérivés. Ce programme de trois mois exige des rapports hebdomadaires, offrant aux régulateurs un aperçu en temps réel de la performance des actifs tokenisés.
Simultanément, la CFTC a publié des orientations confirmant que les actifs du monde réel tokenisés, comme les bons du Trésor américain, peuvent être évalués dans les cadres réglementaires actuels. Elle a également fourni un allègement pour les entreprises cherchant à accepter des actifs numériques spécifiques comme marge.
Un accueil positif de l’industrie
La nomination de Selig a été saluée par l’ensemble de l’industrie crypto. Faryar Shirzad, directeur de la politique chez Coinbase, a déclaré que « l’expérience de Selig dans la crypto et en tant que régulateur fédéral garantira que le marché crypto américain est gouverné avec équité, clarté et un engagement indéfectible envers la loi ».
Cody Carbone, PDG de la Digital Chamber, a qualifié cette confirmation de « nouveau chapitre passionnant », soulignant l’expertise de Selig dans les questions complexes et techniques autour des actifs numériques.
L’engagement de l’administration Trump
Cette nomination s’inscrit dans l’ambition plus large du président Trump de faire des États-Unis la « capitale mondiale de la crypto ». En mars 2025, il a signé un décret exécutif établissant une Réserve stratégique de Bitcoin, capitalisée avec des bitcoins confisqués lors de procédures criminelles ou civiles. Cette réserve ne sera pas vendue et sera maintenue comme un actif de réserve stratégique.
L’approche de l’administration Trump représente un changement radical par rapport aux politiques restrictives de l’ère Biden. La SEC sous Trump a annoncé une nouvelle Crypto Task Force et a abandonné des poursuites contre plusieurs entreprises crypto majeures.
Les défis à venir
Selig prend ses fonctions dans un contexte particulier : il sera le seul commissaire d’une commission normalement composée de cinq membres, après une série de démissions survenues en 2025. Le président précédent, Rostin Behnam, a quitté ses fonctions en janvier lors de la transition gouvernementale, et la commissaire Kristin Johnson a démissionné en septembre.
Des sénateurs démocrates ont exprimé des préoccupations concernant l’absence de commissaires démocrates pendant les négociations sur la législation crypto. Selig a refusé de s’engager sur le besoin de personnel supplémentaire, préférant analyser d’abord les ressources actuelles de l’agence.
Le mandat de Selig expirera en avril 2029. Sa capacité à transformer rapidement la politique en action concrète sera scrutée de près par les marchés traditionnels comme par l’industrie crypto. Son leadership sera déterminant alors que la CFTC assume de plus grandes responsabilités dans la supervision des marchés d’actifs numériques et façonne l’avenir de la régulation crypto aux États-Unis.
