Les rendements obligataires souverains ont atteint leur niveau le plus élevé depuis la crise financière de 2008, l’indice Bloomberg des rendements obligataires mondiaux ayant touché 3,72 % le 1er septembre. Cette flambée touche toutes les grandes économies : le rendement des obligations américaines à 10 ans a atteint environ 4,79 %, celui du Royaume-Uni environ 5,234 %, le Japon a franchi le seuil de 3 % pour la première fois depuis 1996, et l’Allemagne a touché 3,34 %. Deux facteurs principaux expliquent cette configuration : la montée des cours du pétrole liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz, et le ton hawkish adopté par la Réserve fédérale américaine lors du symposium de Jackson Hole, laissant entrevoir de nouvelles hausses de taux. Les marchés anticipent désormais une probabilité de 65 à 74 % d’une hausse des taux de la Fed dès septembre 2026. Cette situation pourrait également forcer les institutions japonaises à rapatrier leurs capitaux investis à l’étranger, accentuant la pression vendeuse sur les obligations américaines et européennes.
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