Les marchés du crédit évaluent désormais à 30 % et 33 % la probabilité que SoftBank fasse défaut dans les cinq ans, après une hausse de ses écarts de swap sur le risque de défaut à 457-466 points de base. Cette dégradation intervient dans un contexte de financement coûteux d’un engagement d’environ 64,6 milliards de dollars dans OpenAI, qui Detient près de 13 % du capital de l’entreprise. En septembre 2026, SoftBank a émis 11,1 milliards de dollars d’obligations à haut rendement, dont certaines portent un intérêt pouvant atteindre 9,75 %, et a recourse à des prêts sur marge et des facilités de financement relais. Laholding de 90 % dans Arm sert de collatéral à environ 25 milliards de dollars de prêts sur marge, tandis qu’une facilité relais de 40 milliards de dollars est destinée aux investissements. Le report de l’introduction en bourse d’OpenAI à 2027 prolonge la période pendant laquelle SoftBank doit honorer une dette coûteuse, ce qui alimente les inquiétudes sur sa liquidité et la pression sur son action, en recul de plus de 10 % le 6 novembre 2026.
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