Les opérateurs obligataires américains se préparent à une volatilité accrue sur l’ensemble de la courbe des taux, alors que le rendement des obligations du Trésor à 30 ans dépasse les 5 % depuis 55 jours, soit la plus longue période depuis 2006. Le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, a adopté une posture strictement dépendante des données, et ses commentaires hawkish du 28 août ont fait grimper les probabilités de hausse des taux en septembre à environ 50 %. Au 10 septembre 2026, le rendement à 10 ans s’établit à 4,78 %, le 2 ans à 4,37 % et le 30 ans à 5,24 %, avec un spread 2s10s de 41 points de base. L’émission obligataire d’entreprise a atteint 1 680 milliards de dollars sur les huit premiers mois de 2026, en hausse de 27 % sur un an, une partie significative étant liée aux dépenses d’investissement dans l’intelligence artificielle.
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