Le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a atteint 2,95 % le 31 août, son niveau le plus élevé depuis septembre 1996. Le yen a franchi le seuil de 160 face au dollar, descendant jusqu’à 159,85-160,20, après les remarques du président de la Réserve fédérale Kevin Warsh lors du symposium de Jackson Hole, qui ont renforcé les anticipations de resserrement monétaire aux États-Unis. Tokyo a dépensé un montant record de 98,7 milliards de dollars en interventions de défense du yen au cours du mois précédent, sans parvenir à contenir la baisse. Les marchés tablent désormais sur une probabilité supérieure à 55 % d’une hausse des taux en septembre, ce qui creuse l’écart de rendement entre les États-Unis et le Japon et alimente les flux de capitaux vers les actifs en dollars.
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