Le rendement des obligations d’État japonaises à 10 ans a atteint 2,90-2,93%, son niveau le plus élevé depuis septembre 1996, après une hausse de plus de 70 points de base depuis le début de 2026. La Banque du Japon a relevé son taux directeur à 1,0% en juin, le plus élevé en trente ans, et les marchés anticipent une nouvelle hausse dès septembre. L’inflation des prix à la production a atteint 7,2% en juillet, son niveau le plus élevé depuis mars 2023, portée par la hausse des coûts énergétiques et les tensions au Moyen-Orient. Les analystes surveillent le seuil de 3,0-3,5% pour le rendement à 10 ans, niveau à partir duquel la Banque du Japon pourrait intervenir par des achats d’obligations pour contenir la flambée des rendements. Cette normalisation monétaire risque de provoquer un rapatriement des capitaux japonais investis à l’étranger, avec des répercussions potentielles sur les marchés obligataires mondiaux et une appreciation du yen.
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