Steven Major, conseiller macro mondial chez Tradition Dubai et ancien responsable des titres à revenu fixe chez HSBC pendant 24 ans, observe que les marchés obligataires se concentrent désormais sur le symposium de Jackson Hole prévu du 27 au 29 août. Depuis début février 2026, la courbe des taux 2 ans-10 ans s’est aplatie de 17 points de base aux États-Unis, 21 au Royaume-Uni et 23 dans la zone euro, les rendements des gilts britanniques à 2 ans s’établissant à 4,12 % au 17 août. Pour Major, la hausse de la partie longue de la courbe reflète l’acceptation progressive par les marchés du scénario « plus longtemps plus élevé » comme hypothèse de base, susceptible de se poursuivre jusqu’en 2027. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient maintiennent un plancher sous les attentes d’inflation via les cours de l’énergie, compliquant la tâche des banques centrales qui peinent à justifier des baisses de taux malgré le ralentissement de la croissance.
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