Les hyperscalers, qui regroupent Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft et Oracle, ont emis environ 121 milliards de dollars de nouvelle dette en 2025, un montant deja depasse au premier semestre 2026 avec plus de 170 milliards de dollars emission cumulee. BlackRock a vendu une obligation de 12,5 milliards de dollars en juillet 2026 avec un rendement de 7,53 %, un niveau inhabituel pour des emissions liees a des noms aussi majeurs de la finance et de la technologie. Les obligations d’Oracle, notees Baa2/BBB, soit tout juste dans la categorie investment-grade, se négocient néanmoins sur le marché secondaire avec des écarts caractéristiques des émetteurs à haut rendement. La dette mondiale liee a l’IA devrait atteindre environ 570 milliards de dollars d’ici la fin 2026, contre 236 milliards fin mai 2026. Les signes d’un reflux de l’enthousiasme du marché apparaissent, avec une baisse des ratios de surrécription sur les opérations récentes.
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