Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a annoncé le 10 août que les fonds spéculatifs à effet de levier sur le CME ont changé de position sur les contrats à terme Bitcoin, passant de vendeuse nette à acheteuse nette. Pendant des années, ces fonds étaient systématiquement courts sur les contrats à terme Bitcoin non par pessimisme, mais dans le cadre du commerce de base, une stratégie d’arbitrage consistant à acheter au comptant tout en vendant à terme. La rentabilité de ce commerce diminue à mesure que les prix au comptant et à terme convergent, poussant ces fonds à abandonner cette stratégie au profit de positions directionnelles haussières. Cette réorientation accroît le risque de liquidation en cas de mouvement de prix défavorable, mais peut également amplifier les hausses lorsque les positions courtes restantes se couvrent. La persistance de ce positionnement au-delà d’une seule période de déclaration déterminerait s’il s’agit d’une tendance durable ou d’un simple bruit de marché.
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