L’indice MSCI des devises des marches emergents a atteint un record historique le 6 aout, les donnees inflationnistes americaines moderant les anticipations de hausse des taux de la Fed. La probabilite implicite d’une hausse des taux en septembre est tombee a 35%, contre 55% une semaine plus tot. La Fed a maintenu son taux directeur entre 3,50% et 3,75% lors de sa reunion de juillet, dans un contexte ou l’inflation annuelle s’etablissait a 3,4%. La faiblesse du dollar et la baisse des prix du petrole ont relance l’attrait pour les devises a haut rendement comme le peso colombien et le real bresilien. Le commerce de portage, qui consiste a emprunter dans des devises a faible rendement pour investir dans celles a rendement plus eleve, est ainsi redevenu particulierement attractif.
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