Une étude préliminaire révèle qu’Hyperliquid a détourné 576 millions de dollars de ventes forcées vers son backstop lors du pire moment du krach crypto d’octobre 2025, évitant ainsi un effondrement systémique. Environ 576 millions de dollars sur un total de 641 millions de dollars de ventes forcées ont été absorbés hors du carnet d’ordres public, représentant 62,6 % du volume total. Ce mécanisme de backstop a interrompu le cycle de rétroaction qui propage les liquidations en chaîne en absorbant les ordres à l’intérieur de la plateforme. Le ratio de branchement, qui mesure la propagation des liquidations, est resté inférieur à 0,2 à l’intérieur de la plateforme. Cependant, les effets potentiels sur l’ensemble du marché restent à vérifier.
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