L’Administration d’État des changes (SAFE) et la Banque populaire de Chine (PBOC) exercent une pression informelle sur les banques pour porter le ratio de couverture des entreprises clientes à environ 40 %, un objectif désormais intégré dans les évaluations de performance réglementaire. Le ratio national de couverture des entreprises est passé de 22 % en 2020 à 35,3 % au premier semestre 2026, avec un record de 39 milliards de dollars de ventes nettes de devises étrangères via des contrats à terme en janvier. La Banque populaire de Chine a également abaissé le taux de réserve obligatoire de 20 % à 0 % à partir du 2 mars 2026, supprimant un frein financier qui dissuadait les entreprises de se couvrir. Grâce à ces mesures, 60 % des échanges commerciaux chinois bénéficient désormais d’une exposition réduite aux variations de change, ce qui protège les marges des exportateurs du delta de la rivière des Perles et du delta du Yangtsé. Cette stratégie vise aussi à prévenir les ventes de panique en période de faiblesse du yuan, qui pourraient aggraver la volatilité et compliquer la tâche de la Banque populaire de Chine.
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