Le ministère américain de la Justice a déposé un mémoire d’intérêt le 22 mai 2025 dans l’affaire État du Texas et al. contre BlackRock et al., soutenant les accusations antitrust selon lesquelles BlackRock, State Street et Vanguard auraient coordonné des réductions de production de charbon par le biais d’initiatives ESG. Le Texas et douze autres États ont intenté ce procès en novembre 2024, alléguant que ces trois gestionnaires d’actifs, qui détiennent ensemble des participations dans des entreprises représentant près de la moitié de la production américaine de charbon, ont utilisé leur influence pour coordonner des coupes de production. Les chiffres avancés font état d’un déclin de 18 à 29 % de la production de charbon et d’une hausse des prix de 21 à 25 % entre 2019 et 2022. Vanguard a conclu un accord le 26 février 2026, acceptant de verser 29,5 millions de dollars et de réformer ses pratiques de vote par procuration, tandis que BlackRock et State Street restent défendeurs. Si cette affaire établit un précédent selon lequel la mobilisation d’investisseurs communs autour de critères ESG peut constituer une coordination antitrust, elle pourrait obliger les gestionnaires d’actifs à repenser fondamentalement leur façon d’interagir avec les entreprises dans lesquelles ils détiennent des participations concurrentes.
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