Le marché américain des emprunts d’État, valué à environ 30 000 milliards de dollars, subit des pertes alors que le rendement des obligations à 30 ans a atteint 5,281 % le 31 juillet, son niveau le plus élevé depuis 2007. Cette flambée des rendements, alimentée par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les inquiétudes inflationnistes et la dette publique américaine proche de 31 500 milliards de dollars, met sous pression l’ensemble du système financier. Les acheteurs étrangers se retirent progressivement, leur part de possession étant passée de 33 % à 23 % au cours de la dernière décennie. En date de mi-août, le rendement à 10 ans s’établissait autour de 4,656 % et celui à 2 ans autour de 4,182 %, traçant une courbe des taux pentue qui laisse entrevoir des coûts d’emprunt plus élevés à venir. La remontée des rendements du Trésor américain se répercute sur l’ensemble de l’économie en renchérissant le coût des crédits hypothécaires, automobiles et d’entreprise, tout en comprimant les valorisations des actions, en particulier celles des valeurs de croissance.
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