Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 1,61 milliard de dollars d’entrées nettes sur quatre séances jusqu’au 20 août, selon Farside Investors. Le bitcoin s’échangeait autour de 77 821 dollars le 21 août, en hausse de 7,2 % sur 24 heures. La réouverture des TIPS arrivant à échéance en 2056 a permis à Treasury de proposer un rendement réel de 2,973 %, soit 50 points de base de plus que l’émission initiale de février, offrant aux investisseurs une alternative sans risque indexée sur l’inflation. Le prochain test de résistance de cette dynamique intervient du 25 au 27 août avec 183 milliards de dollars d’adjudications d’obligations du Trésor américain à 2, 5 et 7 ans. Si les flux d’ETF se maintiennent malgré cette offre obligataire massive et un rendement réel proche de 3 %, le canal de demande régulée aura absorbé cette fenêtre d’approvisionnement, mais un repli des flux signifierait une vulnérabilité accrue à la concurrence des marchés obligataires.
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