La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1 % lors de sa réunion des 30 et 31 juillet, son niveau le plus élevé depuis plus de trente ans, après l’avoir relevé de 0,75 % à 1 % en juin. L’inflation a atteint 1,7 % en glissement annuel en juin 2026, tandis que la croissance du PIB n’est projetée qu’à 0,6 % pour l’exercice en cours, créant une tension majeure entre la lutte contre la hausse des prix et la protection d’une économie atone. L’inflation actuelle, principalement causée par la faiblesse du yen et la hausse des cours de l’énergie, représente une inflation par les coûts qui pèse sur les ménages sans signaler une demande intérieure robuste. Un ancien membre du conseil de la Banque du Japon, Makoto Sakurai, avertit que l’inflation pourrait atteindre environ 3,5 % à l’automne 2026 si la banque centrale n’agit pas de manière plus vigoureuse. La Banque du Japon doit naviguer entre des contraintes importantes : une économie fragile, un endettement public parmi les plus élevés des pays développés et un processus de normalisation de son bilan massif.
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