Dans une note de recherche publiée le 23 octobre, Grayscale analyse plusieurs modèles d’infrastructure liés à l’IA et à la blockchain, illustrés par DATA, USD.AI et Pearl. DATA se spécialise dans les données d’entraînement contribuées, USD.AI dans le prêt garanti par des processeurs graphiques et Pearl dans la combinaison entre puissance de calcul et récompenses en cryptomonnaie. Le financement du matériel introduit des risques de crédit, notamment une dépréciation accélérée du matériel, une concentration des clients et des difficultés de recouvrement des garanties. Grayscale souligne enfin que le succès d’une infrastructure ne garantit pas la valeur de chaque jeton associé, dont les droits peuvent porter sur la gouvernance, les revenus du crédit ou l’utilisation d’un service.
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