Brent Johnson, PDG de Santiago Capital, considère Bitcoin comme le meilleur actif « pure play » sur la liquidité mondiale plutôt que comme une monnaie. Il explique la Dollar Milkshake Theory, qui justifie la force du dollar dans un contexte de crise mondiale de la dette souveraine, les taux des Bons du Trésor américain à 10 ans atteignant 5 %. Il analyse les signaux de marché que sont les spreads de crédit, le VIX et le DXY, et discute de l’impact potentiel du GENIUS Act et des stablecoins sur la dollarisation mondiale. Pour Johnson, Bitcoin représente un pari sur la printing mondiale de monnaie qui pourrait envoyer le prix bien plus haut, bien qu’il ne remplace pas le système dollar.
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