Les Bourses asiatiques se sont effondrées mardi 13 octobre 2026, l’indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon cédant plus de 2 % pour toucher son plus bas niveau depuis fin juillet. La chute a été provoquée par un accès de panique sur les valeurs de l’intelligence artificielle et des semi-conducteurs, poussant les investisseurs vers les obligations d’État américaines.
🔑 En bref
- L’indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon recule de plus de 2 %, plus bas depuis fin juillet
- Le KOSPI sud-coréen plonge de plus de 6 %, sa pire séance depuis juillet
- Samsung -8 %, SK Hynix -10 %, Kioxia -14 %, SoftBank Group -8 %
- Le rendement du Trésor US à 10 ans recule à 5,193 %, après avoir touché 5,364 % en 24 ans
- CME FedWatch : 80,6 % de probabilité de statu quo de la Fed en octobre
Séisme sur les semi-conducteurs asiatiques
Le choc est venu d’Asie de l’Est, épicentre mondial de la fabrication des puces. La Bourse sud-coréenne, où se concentrent Samsung et SK Hynix, deux piliers de la mémoire DRAM (mémoire vive dynamique) et NAND (mémoire flash), a connu sa pire séance depuis juillet avec un plongeon de plus de 6 % du KOSPI. Au Japon, le Nikkei 225 a cédé 2,6 % au retour d’un jour férié, tandis que Taïwan cédait 2 % à la reprise des échanges.
Les grands fabricants de puces ont été particulièrement exposés à la vague de vente :
| Entreprise | Pays | Variation séance |
|---|---|---|
| Samsung Electronics | Corée du Sud | -8 % |
| SK Hynix | Corée du Sud | -10 % |
| Kioxia Holdings | Japon | -14 % |
| TSMC | Taïwan | -1,8 % |
| SoftBank Group | Japon | -8 % |
| CXMT | Chine | jusqu’à -5,3 % |
La baisse chinoise semble avoir joué le rôle de détonateur. ChangXin Memory Technologies (CXMT) a abandonné jusqu’à 5,3 %, touchant son plus bas niveau depuis son introduction en Bourse en juillet. Selon plusieurs analystes, des informations sur les progrès rapides de ce fabricant chinois de mémoires DRAM ont relancé les craintes que Pékin ne comble son retard technologique plus vite que prévu, menaçant les marges des acteurs historiques sud-coréens et japonais.
« Moins d’indulgence » pour le commerce de l’IA
Au-delà du seul dossier chinois, c’est la crédibilité même du cycle de l’intelligence artificielle qui est désormais interrogée. Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo à Singapour, résume le basculement en cours :
« Les nouvelles concernant CXMT semblent avoir été un déclencheur clair de la vente sur les valeurs de mémoire, mais je pense que l’histoire plus large est que les investisseurs deviennent beaucoup moins indulgents envers le commerce de l’IA. Ils remettent en question non seulement la croissance de la demande d’IA, mais aussi la durabilité des profits et des marges actuels face à la concurrence croissante. »
Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo (Singapour)
Ce scepticisme n’est pas isolé. Lundi, Hock Tan, directeur général de Broadcom, avait averti que le boom de l’IA attirait des investisseurs dont les stratégies ressemblaient à des « jeux de hasard ». La semaine précédente, le milliardaire Ray Dalio avait qualifié l’IA de « bulle classique » proche d’un point de rupture, dans un contexte de hausse des taux d’intérêt et de besoin accru de liquidités.
Hideyuki Ishiguro, stratège en chef chez Nomura Asset Management, relève également que la hausse des rendements obligataires pourrait freiner la collecte de fonds dédiés à l’IA et ralentir les dépenses d’investissement dans les centres de données, alors que les valorisations restent tendues.
Pétrole et géopolitique alimentent la prudence
La prudence sur les actifs risqués asiatiques est renforcée par la remontée des prix de l’énergie. Les contrats à terme sur le brut Brent (mer du Nord, référence mondiale) se négociaient à 105,9 dollars le baril, proche d’un plus haut de deux semaines, alimentés par les tensions au Moyen-Orient et la fragilité de la trêve entre la Russie et l’Ukraine.
« Les marchés redécouvrent que la géopolitique compte le plus quand elle alimente l’inflation. Le bond renouvelé du pétrole maintient la pression sur les rendements et ôte un peu de son éclat aux valeurs de croissance onéreuses, d’autant que la trêve énergétique entre la Russie et l’Ukraine semble fragile et que les risques d’approvisionnement au Moyen-Orient restent d’actualité. »
Charu Chanana, Saxo Markets
Sur le marché des changes, le billet vert en profite. L’euro s’échangeait à 1,1173 dollar et le yen à 158,34 pour un dollar, signe d’un retour classique vers les valeurs refuges en période d’incertitude.
Les obligations américaines retrouvent la faveur des investisseurs
Dans ce climat de recherche de sécurité (risk-off), les obligations d’État américaines ont retrouvé des acheteurs. Le rendement des bons du Trésor US à 10 ans a reculé de 5 points de base (un centième de point de pourcentage) à 5,193 %, s’éloignant du plus haut en 24 ans de 5,364 % atteint la semaine précédente. Ce mouvement offre une respiration aux marchés actions après plusieurs semaines de pression sur les taux longs.
Pour Charu Chanana, ce reflux des rendements constitue cependant « un rebond tactique plutôt qu’un changement de tendance durable ». L’inflation tenace, le pétrole élevé et l’emprunt public massif restent des obstacles structurels à une baisse durable des taux longs.
Les opérateurs attendent désormais les données sur l’inflation américaine attendues mercredi pour mieux cerner la trajectoire de la Réserve fédérale. Selon l’outil CME FedWatch, qui agrège les prix des contrats à terme sur les Fed Funds, les marchés tablent désormais à 80,6 % sur un maintien des taux en octobre, contre seulement 51 % un mois plus tôt.
Saison des résultats et rapport sur l’inflation : deux rendez-vous décisifs
Cette semaine marque le coup d’envoi des résultats trimestriels américains, scrutés pour évaluer l’impact de la hausse des rendements sur les activités de fusions-acquisitions, la croissance des prêts et les coûts de financement des banques. Mardi, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Citigroup et Wells Fargo publient leurs comptes, suivis mercredi par Bank of America et Morgan Stanley.
Anthony Saglimbene, stratège en chef chez Ameriprise Financial, rappelle l’enjeu :
« La saison des résultats du troisième trimestre commence avec les actions près de leurs records historiques et peu de marge pour la déception. Nous croyons que pour que les actions aient l’opportunité de progresser encore, les entreprises américaines doivent afficher des résultats solides et montrer qu’elles peuvent maintenir cette dynamique jusqu’à la fin de l’année. »
Anthony Saglimbene, stratège en chef chez Ameriprise Financial
Pour Jason Pride, directeur de la stratégie d’investissement et de la recherche chez Glenmede, le rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) attendu cette semaine sera « probablement la publication de données la plus importante que la Fed verra avant sa réunion d’octobre ». Une surprise hawkish (favorable à la hausse des taux) risquerait de relancer la pression sur les valeurs de croissance asiatiques et américaines, alors qu’une accalmie sur le front pétrolier redonnerait au contraire de l’air aux valorisations technologiques.
Sources
- TradingView / Reuters
- Yahoo Finance
- Investing.com
- Briefs.co
- Global Banking and Finance
- Euronext Live
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
