Alors que les fabricants de puces ont effacé plus de 2 000 milliards de dollars de capitalisation sur les marchés asiatiques, une valeur sélectionnée par l’intelligence artificielle d’Investing.com a progressé de 10,5 % en octobre. AbbVie, groupe pharmaceutique américain, illustre une rotation des capitaux vers les valeurs défensives, à mesure que le coût du financement des infrastructures d’IA s’impose comme la principale inquiétude des investisseurs.
🔑 En bref
- AbbVie a gagné 10,5 % en octobre et clôturé à 285,42 $ le 16 octobre, soit 2,1 % sous son record de 52 semaines.
- Le Kospi a chuté de 10,8 % mardi, tandis que Samsung Electronics et SK Hynix ont perdu plus de 13 % le même jour.
- Le segment américain des semi-conducteurs a enchaîné huit séances de baisse, sa plus longue série depuis 2008.
- La hausse du pétrole à 110 $ le baril et le renchérissement du financement de l’IA pèsent sur les valeurs technologiques.
Une déroute concentrée sur les places asiatiques
Le retournement a été particulièrement brutal en l’espace de quelques jours. À Séoul, le Kospi a chuté de 10,8 % mardi, provoquant un arrêt technique de 20 minutes (suspension temporaire des cotations destinée à limiter la panique des vendeurs) après une baisse de 8 % en cours de séance. Samsung Electronics et SK Hynix ont tous deux reculé de plus de 13 % le même jour, après une perte de 14 % sur la semaine précédente.
- Tokyo : le Nikkei 225 a abandonné 2,0 % lundi, après une perte de 5,4 % enregistrée la semaine d’avant.
- Taipei : Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) a publié des prévisions de chiffre d’affaires encourageantes, mais son action a tout de même reculé de 1,81 %.
- Nasdaq : l’indice a perdu 5 % le 7 octobre, et la première place mondiale en capitalisation a changé de mains au profit d’Apple, en hausse d’environ 25 % depuis le début de l’année.
Le cas de SK Hynix est révélateur. Introduite au Nasdaq le 9 juillet à 149 $, l’action cotait nettement en dessous de ce niveau le 7 octobre, avec une baisse de 7,5 % sur la séance. Pour un titre récemment coté, cette érosion montre que le marché a rapidement réévalué les espoirs placés dans les acteurs de la mémoire et des équipements liés à l’IA.
Le financement de l’IA, nouveau point de tension
Le facteur déclencheur n’est pas une baisse de la demande, que la plupart des acteurs jugent toujours solide, mais le coût du capital nécessaire pour financer les centres de données et les infrastructures de calcul. Le PDG de Broadcom, Hock Tan, a averti que le coût et la disponibilité des financements pourraient devenir un obstacle majeur, surpassant les pénuries de puces ou de capacité de production.
« Le coût et la disponibilité des financements pourraient devenir le plus grand obstacle à la croissance de l’IA »
Hock Tan, PDG de Broadcom
Dan Ives, analyste chez Yorkville Ives, résume le dilemme : des rendements plus élevés augmentent le coût de financement de ces constructions, et les investisseurs ont raison de scruter les bilans et la structure des contrats. Pour lui, toutefois, « les taux sont une question de financement, pas de demande ». Chris Beauchamp, analyste chez IG, dresse un constat plus sévère : « il y a peu d’amour pour les valeurs technologiques en ce moment, les investisseurs les vendent à un rythme plutôt indigne ».
La hausse des coûts de financement a été amplifiée par la flambée du pétrole, qui a atteint 110 $ le baril pour la première fois depuis mai. Ce choc ravive les craintes d’inflation et maintient les taux d’intérêt à des niveaux élevés, ce qui renchérit mécaniquement les emprunts des acteurs les plus endettés. Arun Sundaram, de CFRA Research, observe « des zones de tension dans cette partie très spécifique du marché de l’IA ».
Les principaux indicateurs de la semaine
| Indicateur | Variation ou niveau | Période |
|---|---|---|
| Kospi | -10,8 % | Mardi |
| Nikkei 225 | -2,0 % | Lundi |
| Panier IA hardware de Goldman Sachs (Asie) | -11 % | Semaine passée |
| Semi-conducteurs américains | environ -16 % | Série de 8 séances |
| Nasdaq Composite | -1,88 % à 26 692,87 points | Séance |
| S&P 500 | -1,11 % à 7 718,94 points | Séance |
| Dow Jones | -0,09 % | Séance |
| Intel, Applied Materials, Lam Research, Onto Innovation | plus de -20 % chacun | Octobre |
Aux États-Unis, la tourmente a effacé environ 1 000 milliards de dollars des vingt premières valeurs de l’IA et des puces cette semaine. Le Nasdaq 100 a connu sa pire semaine depuis avril 2025. Le cas de CoreWeave « Le coût du capital de CoreWeave diminue en réalité » Le PDG de Nvidia a précisé qu’il n’était « pas nécessaire » pour son groupe de se porter garant de CoreWeave. Sur X, Elon Musk a de son côté avancé que la Chine produirait « beaucoup de RAM en 2028 », ajoutant une pression sur les anticipations d’offre de mémoire. Au milieu de cette tempête, le modèle d’investissement propulsé par l’IA d’InvestingPro a mis en lumière une rotation sectorielle (déplacement des capitaux d’un secteur vers un autre) en faveur des valeurs défensives. La stratégie « Healthcare Heroes » sélectionne jusqu’à quinze titres du secteur santé du S&P 500 selon des signaux de momentum, de valorisation et de croissance. Son titre phare, AbbVie, a clôturé à 285,42 $ le 16 octobre, soit une capitalisation de 504 milliards de dollars et seulement 2,1 % sous son plus haut de 52 semaines à 291,40 $. En octobre, quatorze des quinze positions du portefeuille étaient en hausse, avec un gain moyen pondéré supérieur à 6 %. D’autres stratégies d’InvestingPro ont également surperformé leurs indices de référence, comme le montre le tableau ci-dessous. Ces résultats contrastent avec la déroute des puces. Ils restent toutefois issus de sélections algorithmiques dont l’historique est limité, et ne préjugent pas des performances futures. Une valeur pharmaceutique bénéficie aussi de facteurs propres, comme ses flux de trésorerie stables, qui n’ont pas de lien direct avec le cycle des investissements en IA. La fuite des capitaux vers les secteurs moins exposés à l’IA s’explique par les inquiétudes sur le financement des infrastructures. Jian Shi Cortesi, gérant de fonds chez GAM Investment Management, résume la situation ainsi : « Les coûts de financement sont comme la gravité pour la hausse de l’IA ». Gartner estime pour sa part que plus de 3 500 milliards de dollars de dépenses en infrastructures d’IA pourraient être menacés d’annulation d’ici 2030. « Si les hyperscalers et les nuages ne peuvent pas financer leurs investissements dans les centres de données, cela se traduirait par des commandes plus faibles pour les enableurs asiatiques comme TSMC, Samsung et SK Hynix » Certains investisseurs restent confiants. Kunjal Gala, responsable des marchés émergents mondiaux chez Federated Hermes, affirme : « Nous ne nous inquiétons pas de la vente en cours des puces, car la demande d’IA reste forte ». Dan Ives qualifie le repli d’« opportunité d’achat », estimant que le cycle des infrastructures d’IA n’en est qu’à ses débuts. Il liste néanmoins trois signaux d’alerte à surveiller : La déroute des puces en Asie, qui a effacé plus de 2 000 milliards de dollars de valeur, ne remet pas en cause à elle seule le récit de l’IA. Elle souligne en revanche que la croissance du secteur dépend désormais de sa capacité à se financer à coût acceptable. Le choix d’AbbVie, en hausse de plus de 10 % en octobre, illustre cette bascule vers des valeurs moins cycliques, sans signifier que la thématique IA soit abandonnée. Trois scénarios se dessinent pour les prochains mois. Dans le scénario de base, le financement se stabilise et la demande absorbe les tensions sur les marges. Dans un scénario haussier, la baisse des taux et une détente du pétrole relancent les valeurs technologiques. Dans un scénario baissier, une réduction des investissements des hyperscalers ferait peser un risque direct sur les fournisseurs asiatiques de semi-conducteurs. Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.AbbVie et les stratégies IA d’InvestingPro
Stratégie Performance 2026 Écart vs indice de référence Healthcare Heroes +22,10 % +7,3 points vs S&P 500 Health Care Small-Cap Sprinters +29,68 % +18,3 points vs Russell 1000 Dominate the Dow +18,29 % +10,2 points vs Dow Jones Industrial Average Entre prudence et opportunité : les signaux à surveiller
Conclusion : un marché qui redistribue ses priorités
Sources
