La forte hausse des rendements obligataires américains serait principalement due à un risque fiscal croissant, et non à l’afflux de dette des entreprises technologiques liées à l’intelligence artificielle, selon Robin Brooks,Senior Fellow à la Brookings Institution. Avant son repli récent, le rendement à dix ans avait dépassé 5 % et atteint un sommet de vingt-quatre ans après le début de la guerre en Iran et la flambée des prix du pétrole. Le déficit budgétaire américain a atteint 1,99 trillion de dollars en 2026, tandis que les intérêts nets de la dette nationale ont progressé de 8 %, à 1,05 trillion de dollars, surpassant la croissance du PIB. Le rendement implicite des titres du Trésor à dix ans dans dix ans n’a pas reculé comme l’aurait laissé prévoir une explication centrée sur l’intelligence artificielle, ce qui selon Brooks confirme l_theme d’une prime de risque fiscal. Ces coûts représentent environ 2,9 milliards de dollars par jour et 3,2 % du PIB, un niveau record, alimentant une boucle dans laquelle une dette plus élevée entraîne des taux et des intérêts plus élevés.
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