Barclays a publié un rapport intitulé « A Roadmap for AI CDS », qui analyse l’évolution du marché des swaps sur le risque de défaut liés aux entreprises de l’intelligence artificielle et propose notamment d’acheter une protection à cinq ans sur Broadcom ainsi que de vendre la base à cinq ans d’Oracle. L’institut a constitué un portefeuille de dix entreprises, comprising six opérateurs cloud à grande échelle et quatre fabricants de semi-conducteurs, dont les spreads de CDS se sont sensiblement élargis en six mois. Au 28 octobre 2026, les spreads à cinq ans de Microsoft, Alphabet et Amazon s’établissaient respectivement à 53, 80 et 81 points de base, tandis que celui de Tesla avait augmenté de 30 points de base. L’écart du portefeuille lié à l’IA par rapport à l’indice CDX.IG est passé de 10 à 76 points de base, soit une multiplication par plus de sept en six mois. Les volumes moyens hebdomadaires de transactions ont atteint environ 6 milliards de dollars pour les opérateurs cloud et 3 milliards de dollars pour les semi-conducteurs, en hausse respective d’environ 740 % et 1 900 % sur un an.
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