Michael Hartnett, chef de la stratégie d’investissement de Bank of America, estime que les obligations à long terme de grands fournisseurs de services numériques, tels qu’Oracle, Meta et Alphabet, offrent un meilleur rapport rendement-risque que leurs actions. Les rendements indiqués vont de 6,9 % pour Google à 8,4 % pour Oracle et 7,5 % pour Meta, après une baisse d’environ 9 % du prix de ces obligations depuis le début de l’année. Cette progression des taux s’explique par l’explosion des dépenses liées à l’intelligence artificielle, dont les projections de Bank of America plaacent les investissements des grands fournisseurs de services numériques à 1 200 milliards de dollars en 2027. Les émissions d’obligations de ces entreprises devraient atteindre 182 milliards de dollars en 2026, contre 17 milliards en 2024, tandis que leur flux de trésorerie disponible passerait de 240 milliards de dollars à un déficit de 180 milliards de dollars. Hartnett privilégie ainsi une exposition à l’intelligence artificielle par le dette, mais recommande une attitude défensive jusqu’à la mi-novembre 2026 en raison de la hausse des rendements obligataires et des risques géopolitiques.
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