Wall Street a fini en baisse jeudi 29 octobre 2026, le Nasdaq Composite perdant 1,37 % à 26 184,72 points. Les craintes sur le retour sur investissement des dépenses liées à l’intelligence artificielle ont effacé l’effet d’un PIB américain plus solide que prévu, tandis que les rendements obligataires reculaient et que la Réserve fédérale restait exposée à une hausse de taux en décembre.
🔑 En bref
- Le Nasdaq Composite a perdu 1,37 %, Alphabet a chuté d’environ 10 % après la clôture et Intel de plus de 17 %.
- Le PIB américain du troisième trimestre a dépassé les attentes, porté par la consommation et l’investissement lié à l’IA.
- Le rendement à 10 ans a cédé 10,6 points de base pour atteindre 4,939 %.
- Le marché intégrait encore une probabilité de 80 % d’une hausse de taux de la Fed en décembre.
- Le Brent a terminé à 114,88 dollars le baril, l’or spot à 4 019,71 dollars l’once.
Un PIB solide qui ne suffit pas à rassurer
Le produit intérieur brut (PIB) américain du troisième trimestre a progressé plus vite qu’attendu. La consommation des ménages est restée résistante et l’investissement des entreprises, stimulé par l’IA, a plus que compensé le renchérissement du pétrole lié au conflit au Moyen-Orient. Les données d’inflation publiées le même jour étaient globalement conformes aux attentes, sans surprise majeure.
La Réserve fédérale avait maintenu ses taux inchangés la veille, mais deux membres de son comité ont voté pour une hausse. Son président, Kevin Warsh, s’est montré plus confiant sur les perspectives d’inflation, un discours qui a soutenu les obligations pendant les échanges asiatiques. Avant la publication, le consensus attendait pour l’indicateur central du PCE (indice des dépenses de consommation personnelle) de septembre une hausse mensuelle de 0,3 %, contre 0,2 % le mois précédent. Malgré le ton accommodant de Warsh, le marché intégrait toujours une probabilité de 80 % d’une hausse de taux en décembre.
Hors des États-Unis, la Banque du Canada avait relevé ses taux mercredi, pour la première fois depuis plus de trois ans, et averti qu’elle pourrait encore les augmenter.
« Les votes dissidents en faveur d’une hausse de taux lors de la réunion de ce jour pourraient être interprétés non pas comme une question de savoir si la Fed relèvera à nouveau les taux, mais de savoir quand. Comme le resserrement de la politique est déjà intégré aux prix, cela implique que les rendements resteront dans une fourchette, à moins d’un signal plus clair de resserrement plus agressif ou d’un pivot vers des baisses de taux. »
Kerry Craig, stratège de marché mondial chez J.P. Morgan Asset Management
Résultats liés à l’IA : des réactions très contrastées
En Asie, les actions avaient d’abord progressé avant d’abandonner ces gains. Alphabet a chuté d’environ 10 % après la clôture de mercredi, des résultats jugés inférieurs aux attentes et une forte consommation de trésorerie liée à l’IA ayant effacé près de 400 milliards de dollars de capitalisation. Les futures Nasdaq ont reculé de 1 %.
| Valeur | Mouvement | Facteur cité |
|---|---|---|
| Alphabet | environ -10 % | Résultats inférieurs aux attentes, forte consommation de trésorerie liée à l’IA |
| Microsoft | +3 % | Résultats et flux de trésorerie supérieurs aux prévisions |
| Samsung Electronics | plus de -4 % | Bénéfice opérationnel presque multiplié par neuf, record du troisième trimestre |
| SK Hynix | +1,3 % | Bond de 11 % la veille sur de solides résultats |
| Intel | plus de -17 % | Résultats faibles, perspectives inférieures aux attentes |
| Amazon | plus de -5 % | Forte consommation de trésorerie, revenus du trimestre des fêtes très inférieurs aux estimations |
| ServiceNow et Fortinet | plus de -20 % chacun | Mises à jour financières |
Microsoft a en revanche dépassé les prévisions grâce à des flux de trésorerie supérieurs aux attentes. Samsung Electronics a annoncé un bénéfice opérationnel presque multiplié par neuf, porté par la demande de puces pour l’IA, mais son action a perdu plus de 4 % et le KOSPI a reculé de 2,6 %, après un rebond de près de 7 % la veille. Le MSCI Asie-Pacifique hors Japon a perdu 0,7 %, le Nikkei a gagné 0,3 % et le Hang Seng 0,2 %.
« La raison pour laquelle Alphabet est en baisse est que son service traditionnel de génération de revenus publicitaires a été touché par précisément ce qui alimente le boom de l’IA. Cela produit donc un mélange de résultats pour Google. »
Jamie Hannah, responsable adjoint des investissements chez VanEck
À la clôture, le Dow Jones a perdu 132,54 points (-0,25 %) à 52 342,56, le S&P 500 a reculé de 0,30 % à 7 720,39 et le MSCI mondial a cédé 0,12 % à 1 132,62. Un relevé effectué à 13 h 12 HE montrait des replis plus marqués, dont -1,41 % pour le Nasdaq. Ces écarts correspondent à des horodatages différents et non à des chiffres contradictoires.
Intel a chuté de plus de 17 % après des résultats faibles et des perspectives inférieures aux attentes, entraînant d’autres valeurs des semi-conducteurs. Amazon a perdu plus de 5 % en fin de séance, en raison d’une forte consommation de trésorerie et de prévisions de revenus pour le trimestre des fêtes nettement inférieures aux estimations de Wall Street.
« Même si les marchés sont en baisse aujourd’hui et réagissent négativement à des résultats comme ceux d’Alphabet, ServiceNow et d’autres entreprises, nous avons aussi obtenu un chiffre de PIB qui laisse penser que les fondamentaux de l’économie restent solides. »
Anthony Saglimbene, stratège de marché en chef chez Ameriprise
Obligations et Europe : rendements en repli, BCE en pause
Les rendements des bons du Trésor américain ont reculé à mesure que les investisseurs digéraient un PIB solide et une inflation conforme aux attentes. Un point de base (pb) équivaut à un centième de point de pourcentage.
| Échéance | Clôture | Variation | Relevé de 13 h 12 HE |
|---|---|---|---|
| 2 ans | 4,602 % | -13,3 pb | 4,668 % |
| 10 ans | 4,939 % | -10,6 pb | 4,999 % |
| 30 ans | 5,3007 % | -6,03 pb | 5,3383 % |
« L’essentiel de celle-ci provenait de la croissance des dépenses consacrées à l’IA. »
Peter Cardillo, économiste de marché en chef chez Spartan Capital Securities, à propos du PIB
Pendant les échanges asiatiques, le rendement à 2 ans avait d’abord reculé de 6 pb avant de se stabiliser à 4,6933 %, les commentaires de Warsh ayant entraîné un raidissement de la courbe des taux.
En Europe, le STOXX 600 paneuropéen a terminé en hausse de 0,77 %. La BCE a maintenu son taux directeur à 2,5 % et suspendu sa séquence de hausses. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a confirmé après des mois de spéculations qu’elle quitterait ses fonctions en février.
Dollar, pétrole et or : des mouvements modérés
| Actif | Clôture | Variation | Relevé antérieur |
|---|---|---|---|
| Indice du dollar | 101,88 | -0,23 % | 101,96 (-0,16 %) |
| Euro / dollar | 1,118 | +0,25 % | 1,1168 (+0,14 %) |
| Dollar / yen | 157,69 | -0,07 % | 157,87 (+0,03 %) |
| Brut américain | 102,00 $ | -0,76 % | 101,83 $ (-0,92 %) |
| Brent | 114,88 $ | -0,38 % | 115,08 $ (-0,21 %) |
| Or spot | 4 019,71 $ | -1,16 % | 4 024,01 $ (-1,06 %) |
| Argent spot | 52,10 $ | -3,48 % | 52,44 $ (-2,85 %) |
Le pétrole a reculé, les perspectives de négociations de paix atténuant les craintes de nouvelles perturbations de l’offre. Selon le Wall Street Journal, le vice-président américain JD Vance a adressé une lettre à Mohsen Rezaei, chef du Conseil de sécurité iranien, pour relancer les discussions. Des médiateurs qatariens ont présenté à l’Iran un nouveau projet d’accord, tandis qu’un haut responsable iranien a rejeté ce qui lui était présenté comme inacceptable.
L’or a reculé après que les données d’inflation ont renforcé les anticipations d’une hausse de taux de la Fed plus tard dans l’année, réduisant l’attrait d’un métal non rémunérateur. Le dollar s’est affaibli après les dernières données, et l’euro a gagné du terrain. Les descriptions d’un euro stable et d’un dollar inchangé concernaient un relevé antérieur, et non la clôture.
Perspectives : résilience économique et risque de resserrement
La séance illustre un contraste : une économie américaine résiliente d’un côté, des valeurs technologiques sous pression de l’autre. La question centrale est désormais de savoir si les investissements massifs dans l’IA généreront un rendement suffisant pour justifier la consommation de trésorerie observée chez Alphabet, Amazon ou Intel.
Trois scénarios se dégagent. Si la Fed confirme sa trajectoire restrictive et relève ses taux en décembre, les rendements longs pourraient rester élevés et peser sur les valeurs de croissance comme sur l’or. Si les données restent conformes aux attentes, les rendements devraient évoluer dans une fourchette. Un signal de pivot vers des baisses de taux ou un accord au Moyen-Orient modifierait en revanche nettement la donne pour le pétrole, l’or et les obligations.
Sources
- Reuters, Global Markets, 29 octobre 2026
- AOL, Asian shares fall on Alphabet earnings
- TradingView (Reuters), Equities and bond yields dip with AI jitters
- Investing.com, Asian shares fall as Alphabet earnings miss
- Euronext Live, Equities and bond yields dip with AI jitters
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
