L’économiste en chef de Moody’s, Mark Zandi, observe les premiers signes d’un malaise sur le marché des Treasury, la dette nationale américaine dépassant désormais 40 000 milliards de dollars avec un ratio dette/PIB à 126 %. L’exercice budgétaire clos en octobre a enregistré un déficit de 2 000 milliards de dollars, dont plus de la moitié provenait uniquement des paiements d’intérêts. Le rendement des Treasury à 10 ans a augmenté d’environ un point de pourcentage cette année, l’une des hausses les plus importantes parmi les grandes économies. Zandi met en garde : un cercle vicieux menace de s’installer, des taux plus élevés alourdissant les paiements d’intérêts et la charge de la dette, ce qui à son tour pousse les taux encore plus haut. Malgré un contexte mondial où les rendements obligataires souverains à long terme ont fortement augmenté dans les économies avancées du G7, Zandi souligne que les États-Unis restent le cas le plus critique, les Treasury constituant l’étalon de référence mondial.
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