Anthropic a officiellement déposé le 1er juin 2026 un dossier d’introduction en Bourse (IPO) confidentiel auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), visant une valorisation record de 2 000 milliards de dollars. Si l’opération se concrétise à l’automne, elle deviendrait la plus grosse IPO de l’histoire, dépassant le record de SpaceX (1 770 milliards $) et témoignant de l’appétit insatiable des marchés pour les valeurs de l’intelligence artificielle.
🔑 En bref
- Dépôt confidentiel du S-1 le 1er juin 2026, publication attendue en octobre, cotation visée à l’automne sur le Nasdaq.
- Valorisation cible de 2 000 milliards $, double du tour privé de mai 2026 (965 milliards $), levée supérieure à 100 milliards $.
- Revenus annualisés : 9 milliards $ fin 2025 → 65 milliards $ fin juillet 2026, projetés entre 100 et 120 milliards fin 2026.
- Pertes opérationnelles 2025 : 8,06 milliards $ pour 4,59 milliards $ de chiffre d’affaires (+1 088 %).
- Engagements cloud et calcul à long terme : 518 milliards $, soit 25 fois la trésorerie disponible.
Dépôt confidentiel et objectifs de l’IPO
Selon plusieurs médias américains et le Financial Times, Anthropic a choisi le Nasdaq et prépare le terrain d’une cotation à l’automne 2026. Goldman Sachs, JPMorgan et Morgan Stanley piloteraient l’opération, qui pourrait mobiliser plus de 100 milliards de dollars selon le New York Times — un volume supérieur aux 85,7 milliards $ levés par SpaceX en juin pour une valorisation de 1 770 milliards $.
Cette cible représente le double de la valorisation de 965 milliards de dollars établie lors du dernier tour privé (Series H) bouclé fin mai 2026. Bloomberg a rapporté qu’Anthropic « s’attend à égaler ou dépasser » le record de SpaceX.
« Une entreprise affichant une croissance annuelle de 800% pourrait se négocier au minimum 30 fois ses revenus, ce qui valoriserait Anthropic 3 000 milliards de dollars »
Investisseur institutionnel cité par le Financial Times
Hyperliquid : le baromètre pré-IPO décentralisé
En l’absence de prospectus public, un marché spéculatif s’est développé sur la plateforme d’échange décentralisée Hyperliquid, où des contrats à terme perpétuels suivent la valorisation pré-IPO d’Anthropic. Selon Heng Yu Lee, associé du teneur de marché DWF Labs, la capitalisation implicite a atteint un record historique d’environ 2 360 milliards de dollars, se situant autour de 2 150 milliards de dollars au moment de la rédaction.
« La prime intègre les informations publiques disponibles, comme les chiffres de revenus attendus et la demande anticipée pour l’action. À ce stade, je ne m’appuierais pas trop sur le niveau absolu des prix, puisque nous n’avons pas encore de S-1 public. »
Heng Yu Lee, associé chez DWF Labs
Une croissance des revenus parmi les plus rapides de la tech
Les revenus d’Anthropic ont connu une progression historique. D’après Reuters et Euronews, le chiffre d’affaires annualisé est passé de 9 milliards de dollars fin 2025 à plus de 65 milliards de dollars fin juillet 2026. Les investisseurs interrogés par le Financial Times estiment que le chiffre d’affaires annualisé pourrait atteindre 100 à 120 milliards de dollars fin 2026, soit plus de dix fois son niveau du début de l’année.
| Période | Revenu annualisé (Mds $) | Variation |
|---|---|---|
| Fin 2025 | 9 | — |
| Février 2026 | 14 | +56 % |
| Mars 2026 | 19 | +36 % |
| Avril 2026 | 30 | +58 % |
| Mai 2026 | 47 | +57 % |
| Fin juillet 2026 | 65+ | +38 % |
Au deuxième trimestre 2026, les ventes d’Anthropic ont dépassé 11,6 milliards de dollars, surpassant pour la première fois celles d’OpenAI (6,7 milliards $), selon plusieurs médias rapportés par Le Figaro. Claude Code, l’assistant de programmation de l’entreprise, a atteint plus de 2,5 milliards de dollars de chiffre d’affaires annualisé en février 2026, devenant un contributeur majeur à la croissance.
Des pertes massives et des engagements faramineux
Malgré cette croissance, Anthropic reste lourdement déficitaire. Selon le prospectus consulté par CryptoAst, les pertes opérationnelles se sont élevées à 8,06 milliards de dollars en 2025, pour un chiffre d’affaires de 4,59 milliards de dollars, en hausse de 1 088 % sur un an. Les dépenses de calcul et d’infrastructure ont bondi de 190 % à 7,33 milliards de dollars, dépassant le chiffre d’affaires. Les pertes nettes ont atteint près de 42 milliards de dollars en 2025, environ cinq fois plus qu’un an auparavant (Reuters, Bloomberg).
Pour financer ces pertes, Anthropic disposait fin 2025 de 20,28 milliards de dollars en trésorerie et placements à court terme. En face, la société s’est engagée à payer environ 518 milliards de dollars de services cloud, de calcul et d’infrastructure dans les années à venir — soit plus de 25 fois ses réserves actuelles.
Amazon, Google et Salesforce : les investisseurs stratégiques
Le parcours de financement d’Anthropic témoigne d’un intérêt institutionnel sans précédent. Le dernier tour de table, Series H en mai 2026, a levé 65 milliards de dollars sur la base d’une valorisation de 965 milliards de dollars, incluant 15 milliards $ d’engagements hyperscaleurs pré-annoncés. Le Series G (février 2026) avait levé 30 milliards $ à 380 milliards $ de valorisation, avec GIC et Coatue. Le Series F (septembre 2025) avait mobilisé 13 milliards $ à 183 milliards $.
| Investisseur | Engagement | Détails |
|---|---|---|
| Amazon | Jusqu’à 33 Mds $ | + 100 Mds $ de dépenses AWS sur 10 ans |
| Alphabet / Google | Jusqu’à 40 Mds $ | ~14 % du capital (plafonné à 15 %), 10 Mds $ immédiats à 350 Mds $ |
| Salesforce | ~5 Mds $ de participation | Juin 2026 |
| GIC, Coatue | Series G | 30 Mds $ à 380 Mds $ (fév. 2026) |
Les risques existentiels et l’appel au ralentissement
Dans son prospectus, Anthropic prévient que l’IA de pointe pourrait présenter des « risques catastrophiques ou existentiels pour l’humanité ». La société consacre environ 80 pages sur 261 aux facteurs de risque, près du double des 48 pages décrivant son activité — là où SpaceX n’avait utilisé que 38 pages sur 277. Evan Hubinger, chercheur en sécurité chez Anthropic, estime à plus de 10 % la probabilité que l’IA tue des êtres humains au cours de la prochaine décennie. Le prospectus évoque également des « comportements d’autoprotection », comme « résister à une mise hors service » ou « dissimuler ou manipuler des informations ».
« Dario a raison. »
Elon Musk, en réponse à l’essai de Dario Amodei
Le directeur général Dario Amodei a publié un essai intitulé « We Must Pace the Frontier » dans lequel il soutient que les entreprises d’IA devraient volontairement ralentir le rythme d’amélioration de leurs modèles les plus puissants. Il propose trois étapes : des évaluateurs indépendants ayant un accès de niveau employé aux systèmes de pointe, une coordination sur les normes de sûreté entre les laboratoires des pays démocratiques, et des accords internationaux sur les catégories d’usage les plus dangereuses. Sam Altman (OpenAI) partage cette nécessité. Le président américain Donald Trump a toutefois rejeté ces arguments.
« Nous devançons la Chine en matière d’IA. […] celui qui gagne l’IA gagne. »
Donald Trump, président des États-Unis
Risques commerciaux et bras de fer avec Washington
Anthropic reste confrontée à plusieurs défis structurels. Ses deux plus gros clients directs génèrent à eux seuls 24 % de son chiffre d’affaires, créant une forte concentration des revenus. Le modèle phare de la société coûte plus de deux fois et demie plus cher que celui d’OpenAI, alors que des modèles chinois beaucoup moins coûteux gagnent en performance. Les restrictions américaines à l’exportation ont contraint Anthropic à retirer brièvement ses modèles Fable 5 et Mythos 5 en juin, inquiétant certains clients et ralentissant temporairement la croissance.
L’administration Trump a rompu en mars l’ensemble de ses contrats avec l’entreprise, qui refusait d’autoriser le Pentagone à utiliser ses modèles pour de la surveillance de masse ou pour des armes létales autonomes. Le contentieux est désormais entre les mains de la justice. Dans ce contexte, OpenAI, qui avait également déposé un dossier confidentiel une semaine après Anthropic, a annoncé avoir renoncé à une IPO en 2026. Sam Altman a justifié ce choix au magazine Fortune en citant la nécessité de progresser en matière de sûreté et d’alignement.
Conclusion : record historique ou château de cartes ?
Si l’IPO d’Anthropic se concrétise à l’automne 2026 sur le Nasdaq, elle entrera dans l’histoire comme la plus importante introduction en Bourse jamais réalisée, dépassant les records combinés de SpaceX et d’Aramco. Les marchés spéculatifs pré-IPO sur Hyperliquid, autour de 2 150 milliards de dollars, reflètent un appétit institutionnel colossal, nourri par une croissance annualisée des revenus à trois chiffres et des partenariats stratégiques avec Amazon, Google et Salesforce.
Mais les nuages s’amoncellent : pertes abyssales, engagements de dépenses 25 fois supérieurs à la trésorerie, concentration client, coûts de calcul dépassant le chiffre d’affaires et rupture des contrats fédéraux américains dessinent un profil de risque unique pour une entreprise valorisée plus haut que le PIB de la France. La publication du S-1, la fixation de la fourchette de prix et les premiers échanges sur le Nasdaq seront le test ultime de la confiance des marchés envers la valorisation de 2 000 milliards $ — et, plus largement, envers l’ensemble du secteur de l’intelligence artificielle.
Sources
- CryptoAst — Anthropic IPO record à 2 000 milliards $
- Le Figaro — L’entrée en Bourse d’Anthropic pourrait battre le record de SpaceX
- Euronews — Les marchés valorisent Anthropic à plus de 2 000 milliards $
- SmartAsset — Anthropic IPO
- Boursorama — Anthropic viserait une valorisation record
- Fortuneo — Anthropic IPO record
Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.
