Une étude menée par des chercheurs de l’Université de Stanford et de la Columbia Business School, publiée le 18 septembre 2026, démontre que les traders de détail paient systématiquement des frais plus élevés que les traders institutionnels sur les marchés de contrats à terme perpétuels en cryptomonnaies. L’étude, qui porte sur la plateforme Hyperliquid, révèle que les particuliers ont tendance à passer des ordres au marché plutôt que des ordres à cours limité, se plaçant ainsi systématiquement du côté des takers qui paient plus cher. Ce comportement s’explique par une préférence pour l’immédiateté plutôt que l’efficacité coût, dans un marché qui ne ferme jamais. Le système de frais maker-taker crée un transfert structurel de valeur des traders moins expérimentés vers les acteurs plus sophistiqués et les teneurs de marché. L’étude ne divulgue pas les pourcentages de frais précis ni les jetons impliqués, mais confirme un désavantage coût qui s’accentue avec le niveau d’activité des traders de détail.
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