JPMorgan prévoit que le bitcoin pourrait surperformer l’or si les investisseurs commencent à réduire leurs positions de couverture sur les ETF de cryptomonnaies. Les analystes de la banque, dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou, soulignent que les ETF or ont récupéré la totalité de leurs sorties de 2026, tandis que les ETF bitcoin n’ont récupéré que la moitié de leurs flux sortants. Le taux d’intérêt à découvert sur l’iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) de BlackRock reste proche de son plus haut niveau de 2026, et IBIT affiche un ratio put-to-call supérieur à celui du SPDR Gold Shares ETF (GLD), indicating que les investisseurs bitcoin achètent davantage de protection contre le risque baissier. JPMorgan a estimé le coût de production du bitcoin à environ 77 000 dollars et sa valorisation à long terme ajustée de la volatilité à 266 000 dollars par rapport à l’or.
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