Goldman Sachs a lancé en juillet 2026 un panier de 18 émetteurs américains à haut rendement dans le secteur des datacenters d’intelligence artificielle, négocié actuellement à un spread de 353 points de base, contre 319 points à son lancement. Le marché anticipe quelque 500 milliards de dollars d’émissions obligataires liées à l’IA en 2026, représentant environ 18 % de l’offre totale d’obligations américaines de qualité investissement. Sur les 23 coentreprises récentes dans les datacenters suivies par Goldman, 17 se négocient désormais à des spreads plus larges que leurs niveaux d’émission originaux. Cette tension se traduit par des coûts d’emprunt plus élevés pour les opérateurs indépendants et les coentreprises, qui ne peuvent pas bénéficier des bilans de qualité investissement comme le font Microsoft, Google ou Amazon. Goldman a répondu à cette dynamique en créant des instruments négociables permettant aux investisseurs de prendre des positions sur le crédit IA sans acheter d’obligations individuelles.
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