Goldman Sachs prévoit une chute de 30% des revenus des ventes de terrains en Chine en raison des nouvelles règles interdisant les ventes sur plan, un mécanisme de financement qui assurait historiquement environ 40% du capital de construction des promoteurs. Le secteur immobilier chinois, en déclin depuis 2021, a vu ses revenus de ventes de terrains reculer de 30,8% en glissement annuel au cours des sept premiers mois de 2026, tandis que l’investissement en développement immobilier chutait de 19,2% sur la même période. Les marchés financiers ont immédiatement sanctionné cette annonce, l’indice CSI 300 Real Estate cédant 4,7% et l’indice des promoteurs cotés à Hong Kong plongeant de 6,2%. Les promoteurs soutenus par l’État, disposant d’un accès privilégié au financement, devraient gagner des parts de marché au détriment des concurrents privés plus modestes, accelerate la consolidation du secteur face à des deficits budgétaires croissants des administrations locales que Pekin pourrait combler par une augmentation des émissions d’obligations speciales.
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