Le Trésor américain a doublé le plafond de ses rachats d’obligations à long terme, le passant de 2 à 4 milliards de dollars par opération à partir du 9 septembre, afin d’améliorer la liquidité du marché des titres d’État. Parallèlement, les minutes de la Fed révèlent que trois membres ont votés pour une hausse des taux d’un quart de point, maintenant le taux directeur entre 3,50 % et 3,75 %. Le Trésor prévoit d’emprunter 739 milliards de dollars au troisième trimestre et 628 milliards au quatrième trimestre, un volume considérable qui maintient la pression sur les rendements obligataires. Le rendement des obligations à 30 ans a atteint 5,27 % début septembre, reflétant un coût d’opportunité élevé pour les actifs sans rendement comme Bitcoin. Cette configuration oppose la politique monétaire restrictive de la Fed à la gestion de la composition de la dette par le Trésor, créant un environnement défavorable à court terme pour le bitcoin tout en renforçant potentiellement son attrait à long terme comme valeur refuge budgétaire.
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