Greg Abel, directeur général de Berkshire Hathaway depuis le 1er janvier 2026, a confirmé que l’emprunt en yen au Japon restait une stratégie appropriée pour le conglomérat. Berkshire a émis en avril 2026 des obligations en yen d’environ 272 milliards de yen, soit 1,7 milliard de dollars, portant sa dette totale libellée en yen au-delà de 1 500 milliards de yen avec un coût d’intérêt moyen d’environ 1,2%. Le groupe détient désormais des participations d’environ 10% dans les cinq grandes maisons de commerce japonaises, Itochu, Mitsubishi, Mitsui, Sumitomo et Marubeni, ainsi qu’une participation de 2,49% dans Tokio Marine Holdings pour 1,8 milliard de dollars. La stratégie repose sur un différentiel favorable : emprunter à bas coût en yen et percevoir des dividendes supérieurs au coût de cet emprunt. Les risques subsistent si la Banque du Japon modifie sa politique monétaire ultra-accomodante, ce qui pourrait comprimer ce spread.
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