Le Trésor américain envisage d’utiliser son compte TGA de 953 milliards de dollars détenu à la Fed pour racheter sa propre dette sur le marché, un mécanisme inédit s’apparentant à un assouplissement quantitatif déguisé. Cette manœuvre permettrait d’injecter de la liquidité dans le système financier en remplaçant de la dette souveraine par du cash dans les mains du secteur privé. Le contexte budgétaire est tendu avec des emprunts previstos de 1 900 milliards de dollars cette année et l’an prochain, et une dette nette appelée à bondir de 75% sur dix ans pour atteindre 56 000 milliards de dollars. À court terme, cette opération est considérée comme haussière pour les actifs risqués, dont Bitcoin, grâce à l’assouplissement des conditions financières et à un dollar affaibli. À moyen terme, le risque demeure si les investisseurs perçoivent cette ingénierie financière comme une tentative de masquer des déficits structurels abyssaux plutôt que comme une solution.
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