Le rendement des dividendes du S&P 500 a chute a environ 1,05% tandis que celui des obligations du Tresor americain a 10 ans s’etablit pres de 4,74%, creant un ecart sans precedent depuis avant la crise financiere mondiale. Selon des donnees de Ned Davis Research, seulement 3,85% des composants du S&P 500 offrent aujourd’hui un rendement superieur a celui des obligations a 10 ans, soit le ratio le plus bas depuis mai 2007, contre 63,4% en juillet 2016. Ce phenomene s’explique par la combinaison de trois facteurs : la hausse des valorisations, la preference des entreprises pour les rachats d’actions plutôt que les dividendes, et la domination croissante des mega-cap technologiques dans l’indice. Pour les investisseurs privilegiant les revenus, notamment les retirees, les obligations d’Etat offrent des rendements environ cinq fois superieurs a ceux des actions. Cette divergence extreme coince souvent avec des dynamiques de fin de cycle economique.
Source: Lire l’article original
