Ray Dalio, fondateur du fonds Bridgewater Associates, a mis en garde le 23 juillet contre une crise de la dette américaine susceptible d’éclater dans un délai de trois ans si le déficit budgétaire fédéral n’est pas ramené à 3 % du PIB. Le gouvernement américain devrait dépenser environ 7 000 milliards de dollars en 2026 pour des recettes comprises entre 5 000 et 5 600 milliards de dollars, soit un écart représentant environ 5,8 % du PIB, près du double du seuil qu’il juge soutenable. La dette publique américaine se situe entre 36 000 et 38 000 milliards de dollars en 2025, et les coûts de service de la dette grignotent de plus en plus les autres priorités budgétaires. Dalio reconnaît une fenêtre politique critique entre les élections de mi-mandat de 2026 et la présidentielle de 2028, durant laquelle les incitations politiques iraient à l’encontre des ajustements nécessaires. Les rendements des bons du Trésor réagissent déjà à ces inquiétudes, et les investisseurs se tournent notablement vers l’or comme couverture contre le risque de détente souveraine.
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