Les hyperscalers américains ont émis environ 220 milliards de dollars de dette liée à l’intelligence artificielle en date de mi-août 2026, contre seulement 12,5 milliards un an plus tôt, soit une multiplication par 17 en douze mois. Amazon a placé une émission obligataire de 25 milliards de dollars à environ 120 points de base au-dessus des Treasuries, un écart nettement supérieur à ses émissions précédentes. Les écarts de crédit pour les obligations investment grade du secteur technologique atteignent désormais 89 points de base au-dessus des Treasuries, soit 9 points de plus que le marché investment grade général. Les nouvelles émissions exigent des concessions de 10 à 15 points de base pour trouver preneurs, signe d’une fatigue croissante des investisseurs. Goldman Sachs estime que la dette liée à l’intelligence artificielle pourrait atteindre environ 489 milliards de dollars d’ici mi-2026, tandis que Morgan Stanley prévoit jusqu’à 570 milliards au niveau mondial.
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