Les obligations d’État chinoises continuent de se comporter différemment des marchés obligataires mondiaux, avec des rendements en baisse alors que les États-Unis, le Japon et le Royaume-Uni enregistrent des sommets sur plusieurs décennies. Cette divergence reflète l’isolement de la deuxième économie mondiale vis-à-vis des marchés mondiaux de capitaux et son environnement déflationniste, en contraste avec les inquiétudes inflationnistes ailleurs. La Chine fait face à une grave crise du marché immobilier et à la déflation, ce qui a incité la Banque populaire de Chine à maintenir une politique monétaire accommodante. Les données macroéconomiques de juillet, inférieures aux attentes du marché pour les ventes au détail et la production industrielle, alimentent les anticipatives de nouvelles baisses de taux et de mesures de relance. Pour les investisseurs mondiaux, les CGB offrent des avantages de diversification précieux grâce à un cycle de taux de plus en plus distinct de celui des États-Unis, de l’Europe et du Japon.
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