Les dépenses de défense des 27 États membres de l’Union européenne ont atteint 418 milliards d’euros en 2025, soit une hausse de 20 % par rapport à 2024 et près du double des 218 milliards dépensés en 2021. Philip Lane, chef économiste de la Banque centrale européenne, a souligné lors d’une conférence organisée par le Mécanisme européen de stabilité à Dublin que cette accélération budgétaire présente des risques macroéconomiques significatifs. Les analyses historiques présentées montrent que les périodes de réarmement ont historiquement élargi les déficits budgétaires de 2,6 points de pourcentage du PIB et fait grimper les ratios dette/PIB d’environ 7 points en trois ans. La manière dont ces dépenses seront financées, qu’il s’agisse de déficit budgétaire, de hausse d’impôts ou d’emprunt européen commun, déterminera l’impact final sur l’inflation et les marchés obligataires.
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