La Commission européenne a lancé le 20 mai une consultation sur le cadre réglementaire MiCA et le modèle de « multi-émission » des stablecoins, avec un rapport attendu d’ici juin 2027. La Banque centrale européenne et le Comité européen du risque systémique, tous deux dirigés par Christine Lagarde, estiment que ces dispositifs constituent une menace potentielle pour la stabilité financière, craignant une ruée sur les réserves européennes en période de crise. Le CERS a recommandé que ces montages associant un émetteur européen à un émetteur étranger ne sont pas autorisés par le cadre actuel, tandis que le Parlement européen s’est prononcé en faveur du maintien de la multi-émission sous conditions. La Commission évalue plusieurs protections, notamment un coussin de liquidités dédié aux retraits européens et un suivi plus fréquent des réserves. Les stablecoins en euros représentent environ 674 millions d’euros, un montant très inférieur à celui des jetons adossés au dollar.
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