Les fonds spéculatifs ont accumulé un record de 1,29 million de contrats à terme sur les bons du Trésor américain en position nette courte à fin juillet 2026. Cette configuration transforme chaque publication de l’indice des prix à la consommation en un événement potentiellement déterminant pour les marchés obligataires. Un chiffre d’inflation inférieur aux attentes pourrait déclencher une couverture rapide des positions courtes, provoquant une hausse brutale des prix des obligations. Les taux des obligations du Trésor à 10 ans avaient atteint plus de 4,6 % en mai 2026, un niveau vu pour la dernière fois il y a plus d’un an, avec des répercussions sur les marchés du crédit, du change et des cryptomonnaies.
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