D’après les estimations des analystes d’UBS, OpenAI et Anthropic pourraient représenter 48 % des revenus de Google Cloud d’ici 2027, contre 27 % prévu en 2026. Ces deux entreprises n’ont jamais dégagé de bénéfices, mais elles représentent un montant considérable de revenus provenant des frais d’infrastructure cloud. Alphabet a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026 dans une fourchette de 175 à 205 milliards de dollars, afin de soutenir la croissance de Google Cloud. Cette concentration sur deux clients majeurs expose Alphabet à un risque de dépendance économique et leur confère un levier de négociation important sur les prix. Les revenus de Google Cloud au quatrième trimestre 2025 ont atteint 17,7 milliards de dollars, avec une croissance accélérée de 48 %, puis 63 % et 82 % sur les trimestres suivants.
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