Bitcoin recule de 2,7 % à 63 200 $ : le Kospi s’effondre de 10 %

Le bitcoin a reculé d’environ 2,7 % pour s’établir autour de 63 200 dollars lundi, prolongeant les pertes sur l’ensemble du marché crypto. Cette baisse fait suite à un véritable séisme sur les marchés asiatiques, où l’indice sud-coréen Kospi a plongé de 10 % pour atteindre son plus bas depuis la mi-avril, confirmant techniquement un marché baissier avec un recul cumulé de 25 % depuis son pic de mi-juin.

Le choc des marchés asiatiques

La Corée du Sud a vécu une séance particulièrement volatile lundi. Pour la première séance de négociation après le jour chômé de la Fête de la Constitution, le Kospi a dévissé de plus de 4 % en intraday, glissant jusqu’à 6 498 points avant de limiter quelque peu ses pertes en clôture, à environ -10 % selon les données relayées par CoinDesk. Le secteur des semi-conducteurs, pilier de la Bourse coréenne, a été particulièrement touché : Samsung Electronics et SK Hynix ont plongé de plus de 5 % à l’ouverture.

L’indice semi-conducteur de Philadelphie (SOX) avait déjà reculé de 4,3 % pendant que les marchés coréens demeuraient fermés, signalant que la pression vendeuse dépassait largement le cadre asiatique. La montée de la concurrence chinoise dans le domaine de l’intelligence artificielle exerce une pression supplémentaire sur le commerce des puces mémoire, segment dans lequel Samsung et SK Hynix dominent mondialement. Malgré cette tendance baissière, des investisseurs étrangers ont saisi l’opportunité pour acheter la baisse sur les deux géants coréens des puces.

Bitcoin : une corrélation temporairement surestimée

Le déclin du bitcoin s’inscrit dans un contexte de vulnérabilité accrue des actifs numériques, mais la nature de la corrélation actuelle avec les actions mérite d’être nuancée. Selon les analystes de Bitfinex interrogés par CoinDesk, le mouvement actuel reflète un stress macroéconomique plutôt qu’un stress idiosyncratique, c’est-à-dire propre à un secteur spécifique.

« Le BTC se négocie avec les actions lorsque le stress est macro et orienté par les taux d’intérêt, et se découple lorsque le stress est idiosyncratique au marché des actions. Un débat sur les bénéfices et les dépenses d’investissement est précisément cela, donc sur ces données la corrélation est surévaluée. »

Analystes de Bitfinex

Cette distinction est cruciale : elle suggère que la corrélation actuelle entre le bitcoin et les marchés actions pourrait se desserrer une fois que les catalyseurs macroéconomiques de la semaine (décision de la Fed, PCE de base, PIB américain) seront digérés par le marché. Ether, XRP et solana ont également perdu du terrain dans ce mouvement, tandis que des plateformes de trading comme Robinhood et Coinbase ont reculé respectivement de 3,5 % et 4,2 %.

Le marché crypto sud-coréen en chute libre

L’effondrement de l’appétit crypto en Corée du Sud est l’un des signaux les plus marquants du cycle actuel. Selon les données de CoinGecko relayées par BeInCrypto, le volume de transactions quotidien sur les cinq plus grandes plateformes du pays a plongé à 597,8 milliards de wons (environ 406 millions de dollars) entre le 1er et le 22 juillet. Ce chiffre représente une chute de 97 % par rapport au pic quotidien d’environ 21 000 milliards de wons enregistré en novembre 2024, lorsque les opérateurs se précipitaient vers les cryptomonnaies dans l’espoir de politiques favorables sous l’administration Trump entrante.

Le volume crypto sud-coréen équivaut désormais à peine 1,59 % des 37 600 milliards de wons négociés quotidiennement sur le Kospi. Plusieurs facteurs expliquent ce recul structurel : la baisse du bitcoin, le rallye du marché actions domestique porté par les semi-conducteurs et l’offre limitée de produits de trading locaux. Le marché reste fortement concentré, Upbit et Bithumb représentant plus de 90 % du volume de transactions.

« Les investisseurs se tournent vers des plateformes étrangères comme Binance, qui proposent des effets de levier et d’autres produits largement indisponibles sur le marché intérieur. »

Park Sung-jae, analyste chez Shinhan Securities

Les traders sud-coréens favorisent par ailleurs traditionnellement les altcoins à plus petite capitalisation plutôt que le bitcoin, ce qui rend l’activité locale particulièrement sensible à l’affaiblissement de la demande spéculative.

Catalyseurs macroéconomiques : la semaine de tous les dangers

Trois événements majeurs vont se concentrer sur les seuls mercredi et jeudi, formant une fenêtre de volatilité qualifiée d’exceptionnelle par plusieurs desks de recherche. Mercredi, la Réserve fédérale américaine annoncera sa décision sur les taux directeurs, suivie dès le lendemain par la publication du PCE de base (indice de dépenses de consommation personnelles, mesure d’inflation préférée de la Fed) et du PIB américain pour le trimestre précédent.

« La Fed décide des taux mercredi, avec le PCE de base et le PIB suivant immédiatement jeudi. Cela fait de mercredi-jeudi la fenêtre de volatilité la plus élevée de la semaine pour la perte des taux américains. »

Dessislava Ianeva, analyste chez Nexo

Sur le plan réglementaire, le Sénat américain a reporté l’examen du CLARITY Act pour se concentrer sur un projet de loi de sanctions contre la Russie. Ce report rend improbable tout vote sur cette législation crypto-sensible avant la pause du 8 août, privant le marché d’un catalyseur positif susceptible de débloquer des achats institutionnels massifs dans les actifs numériques.

Perspectives : entre prudence court terme et optimisme structurel

Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX et directeur des investissements de Maelstrom, a livré une analyse duale sur la dynamique de marché actuelle. Il soutient que les actions liées à l’intelligence artificielle absorbent les liquidités qui pourraient autrement affluer vers le bitcoin et les altcoins. Mais il met en garde : si le commerce de l’IA se retourne, le bitcoin baisserait probablement en premier aux côtés des autres actifs à risque, avant de bénéficier ultérieurement d’une nouvelle vague de création monétaire une fois les banques centrales contraintes de réagir.

Les analystes ont cité trois facteurs principaux pesant sur le bitcoin à court terme : les craintes de bulle, les ventes automatisées autour du seuil psychologique des 100 000 dollars, et la concurrence pour les capitaux provenant à la fois de l’IA et des emprunts d’État. Malgré ce tableau sombre, certains experts maintiennent une vision optimiste à plus long terme. Eric Schiffer, directeur général du Patriarch Organization, s’attend ainsi à un rebond l’année prochaine à mesure que la Fed assouplit davantage sa politique monétaire.

Conclusion : volatilité maximale en vue

Le repli de 2,7 % du bitcoin à 63 200 dollars n’est que la partie visible d’un stress de marché plus large, où la convergence d’un marché baissier technique sur le Kospi, d’une pression vendeuse sur les semi-conducteurs et de l’attente des décisions monétaires américaines crée un cocktail volatil. La fenêtre mercredi-jeudi sera déterminante : une Fed dovish (accommodante) accompagnée d’un PCE rassurant pourrait catalyser un rebond technique, tandis qu’un hawkish surprise relancerait la pression vendeuse sur l’ensemble des actifs risqués, bitcoin inclus.

L’effondrement de 97 % du volume crypto sud-coréen depuis novembre 2024 illustre également un déplacement structurel de l’appétit vers les actions domestiques, mouvement qui pourrait s’inverser brutalement en cas de retournement du cycle IA ou d’assouplissement monétaire marqué. La semaine en cours dira si le bitcoin trouve un plancher dans cette zone ou glisse vers un nouveau test des plus bas du mois.

Sources

• CoinDesk — Bitcoin slides 2% after U.S. close while Korea’s Kospi plunges 10
• Bitcoin Foundation — Korean crypto trading collapses as stocks pull money away
• BeInCrypto — Kospi falls into bear market on holiday reopening
• Yahoo Finance — Bitcoin dropped 2% then rebounded

Cet article est publié à titre informatif et éducatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches (DYOR) avant toute décision.