Le trader légendaire Paul Tudor Jones, célèbre pour avoir anticipé le krach de 1987, met en garde contre les niveaux records du S&P 500, jugés excessifs avec un PER de 25-26 fois les bénéfices contre une moyenne historique de 16-17 fois. Selon lui, acheter l’indice à sa valorisation actuelle impliquerait des rendements négatifs sur dix ans, un scénario confirmé par l’histoire du S&P 500. Cette alerte s’inscrit dans un contexte d’endettement élevé, que Jones qualifie de plus grave que tout ce qu’il a connu, y compris la crise financière de 2008. Plusieurs grandes maisons comme Goldman Sachs recommandent désormais de diversifier au-delà du S&P 500, soulignant la concentration extrême de l’indice sur quelques méga-capitalisations technologiques. Selon les prévisions de FactSet, les bénéfices par action du S&P 500 devraient toutefois progresser de 37,9 % au deuxième trimestre.
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