Zcash a bondi d’environ 20% le 4 septembre pour atteindre un sommet intraday proche de 1 023 à 1 051 dollars, son niveau le plus élevé en près d’une décennie. Cette hausse a déclenché une vague de liquidations de positions short sur les contrats perpetuels ZEC estimée entre 34,5 et 44 millions de dollars, contribuant à porter le total des liquidations crypto à environ 212 millions de dollars. Le contexte de ce mouvement est l’ETF spot ZCSH de Grayscale, lancé le 25 août, qui a accumulé plus de 400 millions de dollars d’actifs en moins de deux semaines, créant une pression d’achat soutenue sur le marché au comptant. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme ZEC a dépassé les 2 milliards de dollars avec une forte concentration de positions short, accumulées après la révélation d’une vulnérabilité critique dans le pool blindé Orchard de Zcash en mai 2026. Cette structure de marché très levierée crée une fragilité significative, puisque tout retournement brutal pourrait déclencher des cascades de liquidations dans la direction opposée.
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