Paul Markham, responsable des actions mondiales chez GAM Investments, a estimé le 28 juillet que la baisse récente des actions de semi-conducteurs n’a pas encore éliminé suffisamment de surévaluation pour rendre ces titres attractifs. Il souligne que les investisseurs restent trop concentrés du même côté du marché, ce qui pourrait prolonger la correction. Les préoccupations de Markham, déjà exprimées en février 2026, portaient sur les dépenses d’infrastructure IA qui dépasseraient les revenus réels générés par ces technologies. La chaîne de semi-conducteurs subit également une reconfiguration géopolitique, notamment avec les investissements de TSMC aux États-Unis et les subventions publiques à la production domestique. Si le commerce traditionnel des puces n’a pas été pleinement liquidé, les jetons crypto liés à l’infrastructure IA sont encore plus vulnérables en raison de leur liquidité plus faible et de leurs écarts plus importants.
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