Micron Technology se négocie actuellement à environ 5,4x à 6x les bénéfices anticipés pour les exercices 2027 et 2028, un multiple inférieur de près de quatre fois à celui du S&P 500 qui se situe autour de 20x. SK Hynix, son principal concurrent dans la mémoire haute largeur de bande, a annoncé un investissement de 38 milliards de dollars dans de nouvelles usines en Corée du Sud, mais cette capacité n’entrera pas sur le marché avant 2028 au plus tôt, les délais de construction de fabs semiconducteurs étant de trois à cinq ans. Micron a sécurisé des contrats d’approvisionnement pluriannuels en mémoire haute largeur de bande avec des engagements d’achat minimum jusqu’en 2030, ce qui pourrait modifier la dynamique habituellement volatile du secteur des semiconducteurs. Le titre pourrait paraître significativement sous-évalué si l’entreprise maintient son pouvoir de fixation des prix et sa capacité de production dans ce contexte de demande soutenue pour l’intelligence artificielle.
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