Michael Burry, l’investisseur célèbre pour avoir prédit la crise des subprimes de 2008, a ouvert des positions short contre Oracle et Nebius Group, exprimant son scepticisme quant aux fondements financiers de l’engouement pour l’infrastructure d’IA. Sa thèse repose sur l’argument selon lequel ces entreprises ne déprécient pas leurs GPU suffisamment vite, ce qui gonfle artificiellement leurs bénéfices. Il estime que les bénéfices d’Oracle pourraient être surévalués d’environ 26 à 27 % d’ici 2028 en raison d’une sous-évaluation de la dépréciation des GPU. Nebius, qui a sécurisé des contrats de calcul d’IA d’une valeur pouvant atteindre 27 milliards de dollars avec Meta sur cinq ans, fait également l’objet de son analyse baissière sur le secteur. Burry a souligné que les hyperscalers prévoient collectivement 176 milliards de dollars de dépenses d’investissement liées à l’IA, ce qui amplifie l’ampleur potentielle du problème de dépréciation.
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