Les stocks de cuivre sur la Bourse de Shanghai ont chuté de 82 % depuis début mai, tombant à environ 69 000 tonnes fin juillet, leur niveau le plus bas depuis deux ans et demi. En parallèle, les réserves de cuivre du COMEX aux États-Unis ont atteint un record de plus de 650 000 tonnes, soit une hausse de plus de 40 % depuis le début de l’année. Cette redistribution géographique reflète une concurrence acharnée entre les deux superpuissances pour sécuriser l’approvisionnement. Du côté américain, des importateurs massifs constituent des réserves stratégiques par crainte de droits de douane sur les importations de cuivre raffiné. En Chine, la demande est portée par le développement des infrastructures d’intelligence artificielle, l’électrification croissante et la modernisation des réseaux électriques.
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