La SEC a publié le 18 août sa proposition de règlement sur les actifs cryptos, avec des exemptions pouvant atteindre 75 millions de dollars sur 12 mois. L’accès aux ETF Bitcoin a nécessité environ deux ans et demi pour passer d’une disponibilité technique à une réalité pour les institutions, Morgan Stanley et Bank of America n’ayant élargi l’accès qu’au cours de l’année écoulée. Le marché des titres tokenisés a atteint une capitalisation d’environ 2,8 milliards de dollars au 17 août, avec des volumes de transfert mensuels proches de 23 milliards de dollars pour plus de 1,3 million de détenteurs. La règle 611 sur le trade-through constitue un obstacle concret à l’intégration entre plateformes décentralisées et services de courtage pour les titres tokenisés, et sa suppression ne résout pas le problème de fragmentation des liquidités entre émetteurs et chaînes. Le scénario optimiste repose sur une avancée coordonnée de l’abrogation de la règle 611, de l’harmonisation SEC-CFTC et des normes sur les titres tokenisés au cours de la prochaine année.
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