Les actions des marchés émergents se négocient désormais à moins de la moitié du multiple cours-bénéfice des actions américaines, un écart jamais vu depuis au moins vingt ans. L’indice MSCI des marchés émergents affiche des ratios cours-bénéfices compris entre 11,6x et 13,5x, contre plus de 20x pour le S&P 500. En 2025, cet indice a affiché un rendement de 33,6 %, quasi le double des 17 % du S&P 500. Les prévisionnistes anticipent une croissance des bénéfices supérieure à 20 % pour les marchés émergents en 2026, portée par l’intelligence artificielle (semi-conducteurs à Taïwan et en Corée du Sud) et les matières premières en Amérique latine. Goldman Sachs et State Street font partie des établissements qui mettent en avant l’amélioration des fondamentaux pour prendre cette classe d’actifs au sérieux.
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